證券時(shí)報(bào)記者 唐強(qiáng)

資本搭橋“蜀道”變“通途”，四川充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用，讓曾經(jīng)的“蜀道難”躍遷為資本融通、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“蜀道通”。

四川證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“十四五”時(shí)期，該局堅(jiān)決貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)和省委、省政府決策部署，助力四川經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

通過(guò)五年深耕，四川資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量雙飛躍，形成多層次、廣覆蓋、差異化的資本服務(wù)體系，成為西部資本市場(chǎng)發(fā)展的“標(biāo)桿樣本”。

站在“十五五”規(guī)劃的新起點(diǎn)，四川資本市場(chǎng)正錨定科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合核心方向，向著打造西部金融中心、賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的目標(biāo)奮勇前行。

政策驅(qū)動(dòng)鋪就“通途”基石

“十四五”時(shí)期，四川將資本市場(chǎng)發(fā)展納入全省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，以政策創(chuàng)新破除制度障礙，以機(jī)制協(xié)同破解服務(wù)堵點(diǎn)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基，讓資本要素在川蜀大地高效流動(dòng)。

截至2025年第三季度末，四川省境內(nèi)上市公司總數(shù)達(dá)179家，較2020年底增長(zhǎng)32%，總市值達(dá)3.4萬(wàn)億元，形成規(guī)?？捎^、結(jié)構(gòu)多元的上市公司群體，成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱性力量。

“十四五”時(shí)期，四川全省各類市場(chǎng)主體通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資超2.1萬(wàn)億元，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多元化融資需求。全省新增46家境內(nèi)上市公司，首發(fā)募集資金超360億元，資金主要投向先進(jìn)制造、醫(yī)藥健康、綠色能源等實(shí)體領(lǐng)域。

上市公司的蓬勃發(fā)展，有政策的精準(zhǔn)有力支撐。四川創(chuàng)新建立職能部門與各市州聯(lián)動(dòng)的定期會(huì)商協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)各級(jí)干部資本市場(chǎng)能力培訓(xùn)，推動(dòng)市（州）政府組建“一企一專班”，“一企一策”解決企業(yè)上市和并購(gòu)重組困難問(wèn)題，聚焦企業(yè)上市、融資、合規(guī)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動(dòng)政策紅利直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2023年1月，四川省委、省政府印發(fā)《成渝共建西部金融中心規(guī)劃》貫徹實(shí)施方案，出臺(tái)新一輪“1+3”財(cái)金互動(dòng)政策體系，對(duì)企業(yè)上市、直接融資給予專項(xiàng)激勵(lì)。四川省委金融辦牽頭建立“上市后備企業(yè)資源庫(kù)”，分類指導(dǎo)后備企業(yè)對(duì)接滬深北交易所，形成“培育—輔導(dǎo)—上市—再融資”全鏈條服務(wù)機(jī)制。

2024年10月，四川省政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》，成為新“國(guó)九條”后首批地方綜合性實(shí)施方案。近日，四川省委金融辦會(huì)同四川證監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《四川省推進(jìn)企業(yè)上市和上市公司并購(gòu)重組三年行動(dòng)方案（2026—2028）》。

一系列政策的推出，鋪就了四川地方資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的道路。

量質(zhì)齊升夯實(shí)產(chǎn)業(yè)根基

“十四五”時(shí)期，四川上市公司不僅實(shí)現(xiàn)數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，更在質(zhì)量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化上取得突破性進(jìn)展，形成傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)穩(wěn)盤、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)航的多元發(fā)展格局，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)根基。

四川省境內(nèi)上市公司涵蓋主板100家、創(chuàng)業(yè)板46家、科創(chuàng)板21家、北交所12家，多層次資本市場(chǎng)布局日趨完善。2025年前三季度，全省上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8231億元、歸母凈利潤(rùn)821.50億元，成為支撐地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。

從上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，呈現(xiàn)“傳統(tǒng)筑基、新興突圍”的鮮明特征。3家酒類上市公司上半年占四川省A股公司13.1%的營(yíng)收，貢獻(xiàn)48.9%的利潤(rùn)，五糧液上半年歸母凈利潤(rùn)超190億元，穩(wěn)居川股盈利榜首；工業(yè)、信息技術(shù)、材料行業(yè)上市公司的市值占比從26.69%上升至51.76%。2025年10月，新易盛市值突破4000億元，躍升至川股市值第二，標(biāo)志著四川資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型取得關(guān)鍵成效，新興產(chǎn)業(yè)已成為增長(zhǎng)強(qiáng)力引擎。

并購(gòu)分紅激活資本引擎

“十四五”時(shí)期，四川資本市場(chǎng)以并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置，以分紅回報(bào)增強(qiáng)市場(chǎng)信心，雙輪驅(qū)動(dòng)激活資本市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力。

并購(gòu)重組成為企業(yè)提質(zhì)升級(jí)的重要路徑?！笆奈濉睍r(shí)期，四川上市公司累計(jì)實(shí)施并購(gòu)重組136家次，交易金額達(dá)813億元，涌現(xiàn)多個(gè)典型案例。其中，昊華科技發(fā)行股份購(gòu)買中化藍(lán)天股權(quán)，成為新“國(guó)九條”后全市場(chǎng)首單注冊(cè)的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)案例；四川能投集團(tuán)向川能動(dòng)力注入風(fēng)電、鋰電等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推動(dòng)其從傳統(tǒng)化工企業(yè)轉(zhuǎn)型為新能源企業(yè)；硅寶科技并購(gòu)嘉好股份，系轄區(qū)首單上市公司并購(gòu)IPO轉(zhuǎn)道企業(yè)。

分紅回報(bào)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化。四川證監(jiān)局通過(guò)走訪引導(dǎo)、案例宣講等方式，推動(dòng)“穩(wěn)定分紅、持續(xù)回報(bào)”理念深入人心。

“十四五”時(shí)期，四川省境內(nèi)上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅超2300億元，71家上市公司2021年至2024年持續(xù)穩(wěn)定分紅，五糧液、瀘州老窖等頭部企業(yè)披露長(zhǎng)期股東回報(bào)規(guī)劃。

拓寬賽道延伸“蜀道”

“十四五”時(shí)期，四川資本市場(chǎng)緊扣創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建支持科技創(chuàng)新的資本生態(tài)，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)，為“蜀道通”拓寬發(fā)展維度，注入轉(zhuǎn)型新動(dòng)能。

多層次資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新的格局基本形成。四川科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所上市公司共計(jì)79家，占省內(nèi)上市公司比重從“十四五”初期的27%提升至44%。上市公司在工業(yè)、信息技術(shù)、新材料等領(lǐng)域不斷突破，成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“生力軍”。

創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展壯大。四川推動(dòng)出臺(tái)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，截至目前，全省私募基金管理人達(dá)349家，管理規(guī)模超3000億元，大量資本精準(zhǔn)投向“投早、投小、投硬科技”領(lǐng)域。

西部金融中心建設(shè)提速。四川省現(xiàn)有證券期貨基金法人公司8家、分支機(jī)構(gòu)540家，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)44家，形成完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。國(guó)金證券獲批QDII業(yè)務(wù)資格，拓展跨境金融的服務(wù)能力；13家產(chǎn)融基地和34個(gè)期貨交割庫(kù)的布局，有效銜接資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

創(chuàng)新融資工具拓寬資本“通路”。四川積極支持企業(yè)對(duì)接多層次債券市場(chǎng)，發(fā)行科創(chuàng)債、綠色債、鄉(xiāng)村振興債等創(chuàng)新品種債券168只，募集資金超1000億元。

防控風(fēng)險(xiǎn)筑牢安全屏障

“十四五”時(shí)期，四川將投資者保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)防控作為資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基石，構(gòu)建全方位保護(hù)體系和風(fēng)險(xiǎn)防控網(wǎng)絡(luò)，為“蜀道通”筑牢安全屏障。

投資者保護(hù)機(jī)制不斷完善。2022年行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭成立四川省證券期貨糾紛人民調(diào)解委員會(huì)。截至目前，已與成渝金融法院等17家法院簽署合作備忘錄，建立常態(tài)化協(xié)作機(jī)制。據(jù)了解，通過(guò)此協(xié)調(diào)機(jī)制，2023年成功調(diào)解4人訴某上市公司虛假陳述責(zé)任糾紛案；辦結(jié)轄區(qū)內(nèi)首單法院訴前委派期貨交易糾紛案和全國(guó)首單涉退市公司證券虛假陳述糾紛調(diào)解案件。

監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”，風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯著。四川證監(jiān)局依托省市央地金融工作協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)研判和重大風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同處置，壓降債券、上市公司、私募基金等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)?！笆奈濉睍r(shí)期，6家公司平穩(wěn)退市，穩(wěn)妥處置藍(lán)盾退債違約摘牌風(fēng)險(xiǎn)，四川轄區(qū)未發(fā)生全國(guó)性重大負(fù)面影響、需動(dòng)用公共財(cái)政資源化解的重大風(fēng)險(xiǎn)。

四川證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，堅(jiān)決懲治財(cái)務(wù)舞弊、系統(tǒng)性造假等重大違法行為，嚴(yán)格落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”要求，嚴(yán)查擬申報(bào)企業(yè)及相關(guān)責(zé)任人造假行為。

高質(zhì)量發(fā)展再啟程

展望“十五五”，四川證監(jiān)局將繼續(xù)按照證監(jiān)會(huì)黨委和省委、省政府部署，在四川省委金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，緊扣四川經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展特點(diǎn)，聚焦四大核心任務(wù)，推動(dòng)資本市場(chǎng)與地方經(jīng)濟(jì)深度融合，讓四川“蜀道通”成為高質(zhì)量發(fā)展的“快車道”。

四川省相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)培育壯大耐心資本，支持多元化股權(quán)融資與多層次債券市場(chǎng)融資工具運(yùn)用。圍繞四川六大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和“15+N”重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘培育優(yōu)秀核心技術(shù)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)。

凝聚發(fā)展合力，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。引導(dǎo)上市公司深耕主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，支持通過(guò)并購(gòu)重組整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與規(guī)模擴(kuò)張，規(guī)范開(kāi)展市值管理，讓投資者共享企業(yè)發(fā)展成果。

強(qiáng)化功能發(fā)揮，服務(wù)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。以推進(jìn)西部金融中心建設(shè)為核心，加力做好資本市場(chǎng)金融“五篇大文章”，深化央地協(xié)同機(jī)制，支持證券期貨基金機(jī)構(gòu)來(lái)川展業(yè)。

從“十四五”的碩果滿枝到“十五五”的全新征程，四川資本市場(chǎng)正以更完善的市場(chǎng)體系、更高效的融資功能、更有力的監(jiān)管保障，持續(xù)賦能四川“蜀道通”。