近期，商業(yè)航天板塊熱度頻現(xiàn)，12月4日至5日，2025衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)在上海成功舉辦。12月6日，全球民營(yíng)火箭和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)龍頭SpaceX正在啟動(dòng)新一輪現(xiàn)有投資者和員工持股的出售，目標(biāo)估值高達(dá)8000億美元。

華西證券指出，隨著國(guó)家加速推動(dòng)商業(yè)航天建設(shè)，有望助力包括手機(jī)直連衛(wèi)星、北斗短信等應(yīng)用加速普及。衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)商用試驗(yàn)將加速推動(dòng)包括運(yùn)營(yíng)商、衛(wèi)星、模組與芯片廠商等產(chǎn)業(yè)協(xié)同，在海洋、應(yīng)急、能源、交通、農(nóng)業(yè)等行業(yè)構(gòu)建廣域連接能力。*ST鋮昌（001270，下稱“公司”）作為芯片及T/R組件產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

公開信息顯示，公司在低軌衛(wèi)星通信領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)，不僅是國(guó)內(nèi)率先提供完整解決方案的企業(yè)，研制的T/R芯片在關(guān)鍵性能上也具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。作為下游核心用戶緊密合作的供應(yīng)商，公司近幾年持續(xù)穩(wěn)定地完成產(chǎn)品交付，并已完成多款下一代低軌通信衛(wèi)星及地面設(shè)備新產(chǎn)品的研制，根據(jù)客戶訂單啟動(dòng)備貨，按計(jì)劃展開批量交付。隨著衛(wèi)星的密集批量發(fā)射和組網(wǎng)應(yīng)用，該領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣緺I(yíng)收新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

中信建投近期針對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，從細(xì)分板塊來看，星載領(lǐng)域，公司持續(xù)發(fā)力，不斷擴(kuò)大產(chǎn)品所覆蓋的衛(wèi)星型號(hào)范圍，其中多個(gè)具備規(guī)模量級(jí)的多系列遙感衛(wèi)星項(xiàng)目已進(jìn)入常態(tài)化批量交付階段，增速可觀。低軌衛(wèi)星方面，公司保持優(yōu)勢(shì)，與下游主力機(jī)構(gòu)保持密切合作關(guān)系，已根據(jù)客戶需求備貨并按計(jì)劃交付。

機(jī)載領(lǐng)域，得益于中標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)入批量供貨階段，公司營(yíng)收規(guī)模快速擴(kuò)容，且新的需求訂單及合同持續(xù)下達(dá)，整體保持可持續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。地面領(lǐng)域，公司持續(xù)積累項(xiàng)目資源，伴隨客戶需求計(jì)劃的逐步恢復(fù)，多個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目已啟動(dòng)實(shí)施，并逐步邁入批產(chǎn)階段。