12月11日，隨著京東工業登陸港股市場，劉強東旗下已擁有5家上市公司，包括京東集團、京東健康、京東物流、京東工業以及在A股上市的德邦股份。若此前京東旗下的達達集團未退市，劉強東則已擁有6家上市公司。

在后備上市力量中，2023年時，與京東工業一同分拆的京東產發同樣曾遞表港交所，但后續并未有太多消息；而此前還有京東科技也曾遞交上市申請。這也意味著，未來“京東系”上市公司版圖或將繼續擴大。

京東工業上市首日一度破發

公告顯示，京東工業公開發售價定為每股14.1港元，若不行使超額配股權，全球發售募集資金凈額約28.27億港元。這一定價水平維持在發售價范圍的中段部分。

不過，雖有京東光環的加持，但京東工業的認購并不太激烈。分配結果公告顯示，在公開發售環節，相比今年不少公司數千倍的超額認購倍數，本次京東工業的超額認購倍數僅有60.52倍。但在國際發售環節，其超額認購倍數達到7.88倍。

在前述認購倍數下，京東工業本次資本市場首秀并不太亮眼，截至收盤，京東工業開盤一度下跌7.80%，盤中也基本一直處于破發狀態，不過在臨近收盤階段，京東工業股價小幅回升，股價回到發售價，最終未出現破發。

據介紹，此次在香港上市，標志著京東工業進入新的發展階段，募集資金預計重點用于增強工業供應鏈能力、跨地域業務拓展、潛在戰略投資或收購等領域，持續助力客戶提升供應鏈效率、降低運營成本。

自2017年成立伊始，京東工業就一直專注于為工業企業提供專業可信賴的數智供應鏈技術與服務解決方案，通過“讓數據多流動，讓商品少跑動”，幫助客戶創造降本、增效、保供、合規的價值。招股書顯示，京東工業的持續經營業務總收入由2022年的141億元、2023年的173億元增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%；截至2025年8月31日總營收達141億元，同比增長18.9%；2022年、2023年和2024年分別實現經調整凈利潤7.1億元、8.2億元和9.1億元，復合年增長率12.8%，2025年上半年實現經調整凈利潤5.0億元。

依托自身在供應鏈基礎設施與數智技術的雙重優勢，京東工業攜手合作伙伴發起了“智賦千行 萬億降本”產業行動，陸續發布汽車制造、能源電池等十大工業行業場景專屬方案，并提出明確目標：未來五年內，助力中國工業產業實現“降本萬億”的突破性成果。

京東工業構建行業首批工業供應鏈大模型JoyIndustrial，直指工業領域“成本高、效率低”的痛點，通過深度行業洞察和專業積累，用精準的智能決策與流程優化實現供應鏈成本的實質性降低與運營效率的倍數級提升。

針對出海企業供應鏈管理的核心難點，京東工業為超百家中資企業提供了伴隨式出海服務，覆蓋越南、印度尼西亞、匈牙利、泰國、巴西等國家，服務汽車制造、電子電氣、冶金化工等領域，通過縮短采購鏈路、促進上下游高效協同。

多家創投機構隱身其后

對于京東集團為何會將京東工業分拆，京東工業在招股書中提到有幾點益處：

一是分拆將使JD.com的投資者能夠更好地評估專注于京東集團業務的JD.com；二是分拆可更好地反映京東工業自身的價值并提高其營運及財務透明度，借此京東工業的投資者將能夠單獨評價及評估京東工業的表現及潛力，并將京東工業與京東集團區分；三是與京東集團相對更多元化的業務模式不同，預期京東工業的業務將進行相對較快的業務擴張，并將吸引重視工業供應鏈技術與服務業務高增長投資機遇的投資者群體；四是通過將京東工業作為單獨的上市實體，JD.com可完全專注于發展京東集團業務并投入財務資源，而無需考慮本集團的資金需求；五是預期京東工業分拆將提高集團的價值，從而將使作為其控股股東的JD.com及其股東整體受益。

事實也正是如此。招股書顯示，在本次上市前，京東工業歷經了數輪融資。

2020年8月，京東工業與包括GGV、紅杉中國及CPE等公司在內的一批第三方投資者完成并悉數結清A輪優先股融資，籌集資金約2.3億美元。

2021年1月，京東工業與包括Domking及GGV在內的一批第三方投資者完成并悉數結清A-1輪優先股融資，籌集資金約1.05億美元。

2023年3月，京東工業與包括Mubadala、42XFund、M&G、BPEA EQT及紅杉中國在內的一批第三方投資者完成并悉數結清投后估值約為67億美元的B輪優先股融資，交易總額達3億美元。

目前，劉強東連同MaxLimited、Fortune Rising Holdings Limited及Max I&P Limited將于上市后被視為京東工業的控股股東，并連同JD.com、JD Industrial Technology Limited、Magical Brush Limited及JD Industrial TechnologyLLC將構成京東工業的控股股東集團。

緊隨全球發售及轉換調整完成后（假設超額配股權未獲行使且不計根據股權激勵計劃將予發行的股份），京東工業的控股股東將合計控制其已發行股本總額的約75.71%。

此外，在本次基石投資層面，京東工業同樣吸引了一大批知名機構參與，其中包括M&G投資者、CPE Investment、晨曦投資管理、常春藤、Burkehill等，合計認購占到發售股份的44.45%。

校對：許欣