證券時報記者 聶英好

在央視春晚上大放異彩之后，人形機器人行業接連傳來大額融資的消息。

2月23日，智平方斬獲超10億元B輪系列融資，公司估值超百億元；2月24日，千尋智能宣布近期連續獲得兩輪融資，總額近20億元，也正式進入“百億俱樂部”。北京人形機器人創新中心、因時機器人、具微科技、中科第五紀等多家具身智能企業也在近期宣布完成最新一輪融資。

熱鬧過后，春晚帶來的流量能否轉化為商業競爭力，能否在實際作業場景中獲得客戶認可，繼續考驗著人形機器人企業的商業化場景。

大型“公開測試”

“人形機器人在十億觀眾面前零失誤運行一分鐘，比百頁研發報告更有說服力。”有投資機構合伙人表示。

上臺表演并不是“花拳繡腿”。隨著人形機器人技術迅速迭代，舞臺炫技只是其能力的冰山一角。登陸春晚這一國民級傳播平臺，一方面，企業完成了最嚴格的公開測試，加速資本—產業正向循環；另一方面這也是企業面向大眾所做的一次場景教育——讓大眾看到，具身智能正在從“演示階段”邁入“落地階段”。

參加本次央視春晚的松延動力負責人表示，春晚級舞臺對于奔跑、跳躍、翻轉，以及在復雜舞臺環境下的連續動作協同要求極高，這些都對機器人在關節驅動、整機結構強度、實時控制與穩定性方面提出了極致的要求。

快思慢想研究院院長、特邀評論員田豐對證券時報記者分析，春晚不是終點，而是樹立B端企業與C端大眾對機器人的商業化“信任錨點”。田豐表示，春晚表演成為“非財務盡調”，機器人能否在復雜光效、突發干擾下穩定作業，直接降低投資風險評估成本，例如參與春晚機器人節目的銀河通用3億美元融資（投后估值200億元）、魔法原子官宣IPO，反映資本邏輯從“押注技術”轉向“驗證落地能力”。

“智元非常希望能夠登上央視春晚這一國民級傳播平臺，但公司現階段整體預算有限，我們始終將研發投入放在優先位置，因此暫未參與央視春晚相關合作。”智元機器人相關負責人向證券時報記者透露，雖然沒有登上央視春晚，但智元在今年春節檔期選擇了一條更具開創性的路徑：一方面，打造全球首個大型機器人晚會《機器人奇妙夜》；另一方面，實現與河南衛視、央視少兒頻道、廣東衛視、東方衛視、北京衛視、寧夏衛視、湖北衛視等多家衛視春晚的深度合作與內容滲透。

智元機器人相關負責人表示，對產業來說，登陸春晚是具身智能從B端走向C端認知的一個標志。之前機器人大多在工廠、倉庫，現在它能登上全民舞臺，說明技術已經發展到足夠友好、足夠穩定的階段。對公眾來說，是機器人認知的升級：從工具到伙伴，這種認知變化，會讓更多人愿意接受機器人進入生活。

智元機器人方面表示，短期來看，機器人會出現在更多文藝演出的場景里，比如劇場的輔助表演、音樂節的互動環節；長期看，它將進入日常場景，如商場的互動導覽、社區的文化活動，甚至家庭里的“小型表演”，成為能帶來快樂的生活伙伴。

關注3至6個月內訂單轉化

在2026年央視春晚舞臺上，宇樹科技、松延動力、魔法原子等企業的人形機器人產品憑借靈動表現刷屏社交網絡，相關話題閱讀量超50億次。馬年春晚開播兩小時內，京東機器人搜索量環比增長超300%，客服問詢量增長460%，訂單量增長150%。

春晚帶來的流量紅利能否持續地轉化為商業競爭力，是人形機器人行業當前面臨的下一步關鍵問題。業內專家認為，春晚熱度能否沉淀，取決于企業能否將“表演參數”轉化為“工時產出指標”，后續3—6個月訂單轉化質量較為關鍵。

“機器人商業化本質是‘在不確定性環境中提供確定性服務’，痛點不是單項技術突破，而在系統魯棒性與經濟模型閉環，系統魯棒性即系統在面對異常情況、不確定性因素及外部干擾時，仍能保持正常功能和性能的能力。”田豐告訴記者。

在田豐看來，當前機器人行業要規模化商業落地，仍存在四大核心落地痛點：一是可靠性，工業場景需連續8小時以上作業，但國產減速器實測時，平均無故障時間不足進口減速器的50%；續航普遍在4—8小時，難以支撐兩班倒的工作節奏。二是成本效益，單臺機器人成本40萬—60萬元，其中減速器占13%—36%，工廠采購動力不足。三是責任與保險，企業最擔憂“傷人、誤操作、數據泄露”責任歸屬問題。四是運維效率，機器人非標場景調試周期長，缺乏標準化交付模板。

作業場景是試金石

如果說2025年是技術攻關與量產能力建設的關鍵時期，2026年則是機器人走向更多應用場景、更真實作業場景的最關鍵的一年。2026年，海內外企業均明確規模化量產目標，特斯拉計劃年底啟動10萬臺級量產，智元機器人目標數萬臺年產能，優必選產能將提升至5000臺，產業化落地進入加速期。

松延動力認為，2026年人形機器人行業的主題是“商業化”，完成量產、搭建產線是基礎，搭建好商業渠道，實現實打實的“交付”是企業良性發展的核心。

在松延動力看來，具身智能機器人未來的技術突破將主要集中在三個層級。第一層，是更高可靠性的硬件本體與運動系統，這是所有智能能力的物理基礎；第二層，是感知、決策與執行的深度融合;第三層，是由真實場景驅動的數據與自進化能力，真正有價值的數據，來自真實運行場景而非實驗室。

“通過持續的數據積累和迭代，機器人才能不斷提升泛化能力和穩定性。在推動產品競爭力方面，松延動力不會單純追求參數領先，而是堅持通過場景應用和產能提升，讓產品在交付性上形成長期優勢。”松延動力方面表示。

田豐指出，人形機器人產業2026年的破局點，是聚焦具有行業高頻、海量、剛需的“結構性典型場景”，構建長期競爭力護城河，優先規模化場景為人類白班+機器人夜班替代場景、高危/高重復性工業場景、情緒消費與文旅服務等。

田豐分析，人類白班+機器人夜班替代場景具有最高確定性，需求原因是年輕人不愿上夜班造成產業“結構性缺人”，倉儲分揀、產線巡檢等工作任務標準化程度高，社交溝通需求低。目前，宇樹科技已將春晚集群控制技術遷移至物流倉庫動態調度，2026年第一季度將在長三角3個倉實測。

“2026年是從‘高流量視頻’走向‘高工時計費’的分水嶺，真正的拐點不在于機器人能否完美空翻，而在于能否‘頂住夜班、把笨活做穩、失手可控、交付可復制、責任算得清’，即能否把復雜的事情簡單做，簡單的事情重復做。中國機器人競賽的勝出者，必是那些將‘舞臺高光’轉化為‘產線工時’的務實主義者。”田豐坦言。