近日，券商3月金股名單出爐，電子、有色金屬、電力設備成為券商扎堆推薦的三大核心賽道。

展望3月市場，多數券商認為，市場有望震蕩向上。更有分析師直言，A股當下處在牛市邏輯當中，建議投資者不要因為非常短期的波動和調整就動搖對積極行情的信心。

2月最牛金股漲超50%

回顧2月金股表現，漲幅居前的金股集中在電子、有色金屬、通信、機械設備等板塊。

每市APP顯示，由華西證券推薦的炬光科技在2月漲幅高達52.21%，成為2月最牛金股；排名第二的是由國投證券推薦的東方鉭業，單月漲幅達52.04%；天孚通信則排名第三，2月上漲了48.41%，由長城證券、華鑫證券、東吳證券3家券商共同推薦。

2月份漲幅超40%的金股，還包括東北證券推薦的春暉智控（43.68%）、財通證券推薦的招商輪船（42.96%）、東興證券推薦的江豐電子（42.77%）。此外，華金證券推薦的環旭電子、華龍證券推薦的首都在線、國金證券推薦的應流股份均在2月漲超35%。

從券商金股組合整體收益率來看，2月各券商集體取得不錯戰績。每市APP數據顯示，共有29家券商金股組合在2月實現正收益，其中8家收益率超5%。具體而言，中郵證券、華西證券金股組合以8.5%、8.34%的月漲幅排名第一、第二；東吳證券金股組合月漲幅超7%排名第三；國投證券、華金證券、中原證券、東方證券、財通證券的金股組合也漲超5%。

電子、有色3月人氣高

進入3月，券商新一期金股名單漸次出爐。

整體來看，賽道景氣度與業績催化成為本月券商選股的核心邏輯。電子、有色金屬、電力設備成為券商3月扎堆推薦的三大核心賽道，汽車、國防軍工、基礎化工等行業也獲得較高關注度。

從行業分布來看，電子行業是推薦金股數量最多的板塊，算力升級、國產替代、車規電子等細分方向被重點看好；有色金屬行業緊隨其后，銅、鋰、鉬、錫等戰略金屬及黃金的配置價值被機構看好；電力設備行業則憑借儲能高景氣、特高壓建設、風電大型化等利好，也成為券商一致看好的重要方向。此外，汽車、國防軍工、基礎化工行業標的也獲多家券商推薦，相關細分賽道的業績確定性受關注。

電子行業金股中，算力芯片、光模塊、先進封裝、存儲等方向關注度較高。海光信息被東方財富證券、平安證券等多家券商推薦，券商認為公司作為國產算力領先企業，業績持續增長可期。源杰科技獲太平洋證券、申萬宏源等券商推薦，券商認為高速光芯片的需求放量成為核心催化。此外，北京君正、晶方科技、中微公司、寒武紀、工業富聯等標的也獲多家券商青睞。

有色金屬板塊延續近幾月的高人氣，銅、鋰的景氣上行周期，鉬、錫的供需缺口，以及黃金的避險屬性，共同推高了板塊熱度。其中，紫金礦業被華福證券、招商證券等4家券商推薦；洛陽鉬業也獲東方財富證券、開源證券等多家券商推薦；此外，北方稀土、贛鋒鋰業、華錫有色、藏格礦業、金鉬股份等標的也獲券商重點推薦，戰略資源估值提升、礦產產能擴張成為主要推薦邏輯。

電力設備行業依托多賽道利好，也成為券商關注的重要方向，儲能、風電、特高壓、充電樁等細分領域均有優質標的入選。例如，寧德時代獲國聯民生證券、華創證券推薦；億緯鋰能、金盤科技、盛弘股份、平高電氣等標的也獲多家券商青睞，容量電價落地、AIDC 電源裝備需求、特高壓建設加速等成為主要推薦理由；此外，恩捷股份、天賜材料、金杯電工等標的也憑借行業供需改善、產品出海高增等邏輯獲券商推薦。

汽車行業同樣獲得較高關注度。江淮汽車獲中航證券、招商證券推薦；伯特利、星宇股份、新泉股份、華陽集團等零部件標的也獲多家券商青睞。國防軍工板塊中，券商推薦標的包括航發動力、中航重機、航宇科技、國科軍工、廣聯航空、菲利華等。

分析師：A股當下處在牛市邏輯當中

從各券商3月觀點來看，多數券商認為，市場有望震蕩向上，周期及科技板塊的熱度居前。

“A股當下處在牛市邏輯當中，建議投資者不要因為非常短期的波動和調整就動搖對積極行情的信心。”開源證券策略首席分析師韋冀星指出，本輪牛市的核心驅動力沒有顯著收緊和轉向前維持看多。

行業配置上，韋冀星建議關注：一是科技內部的修復和高低切：軍工、傳媒（游戲）、AI應用、港股互聯網、電池、核心AI硬件；二是PPI（生產者物價指數）改善加廣譜“反內卷”受益：有色、化工、光伏、鋼鐵、電力、機械、保險；三是中長期底倉：黃金、優化的高股息。

國金證券首席策略官牟一凌認為，對于投資者而言，與其關注科技鏈中“誰終將勝出”，不如將視角投向全球制造業復蘇這一確定性更強的主線。

他還談到，近期在宏觀與產業事件的多重擾動下，工業金屬和貴金屬價格均出現高位波動。對于工業金屬而言，一方面，資源民族主義背景下，供給擾動風險難以消散，更高的合意庫存仍是長期趨勢；另一方面，科技巨頭對AI的投入并未放緩，同時，全球傳統周期+新興市場再投資的上行有望構成需求端新的支撐。歷史經驗顯示，當前銅金比、鋁金比相較歷史偏低的水平意味著在制造業上行周期下，金屬將具備更高的上行彈性。

國盛證券策略首席分析師楊柳認為，2月以來，多重因素正在推動資金定價向“漲價”條線傾斜。大勢層面，中期趨勢向好，市場有望震蕩再向上。短期維度，節前的“限速”因素已經淡化，節后市場情緒整體趨于修復向上，“漲價”條線的持續驗證以及潛在的政策催化有望帶動市場進一步突破向上。

楊柳建議，配置“漲價”擴散，博弈政策催化。從全年維度，繼續維持科技+周期雙主線的判斷。在月度級別，配置維度需重視敘事外溢與供需預期推升的漲價擴散定價邏輯，一是上游周期板塊中兼具供給約束和需求改善期待的方向，如化工、煉化、鋼鐵、有色等；二是AI需求持續拉動的漲價方向，如存儲、PCB等。交易維度，重點圍繞政策和產業催化參與，政策催化上重點關注半導體、商業航天、低空經濟、新消費等；產業催化上重點關注AI算力、機器人、智能駕駛等。

責編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對：劉榕枝