12月11日美聯儲降息落地，香港股市依然缺乏方向，市場正在等待12月19日日本央行的利率決議。

12月11日上午，恒生指數上升0.09%，報收25563點，成交954億港元；恒生科技指數跌0.65%，報收5545點，成交208億港元。

業內人士認為，隨著美聯儲繼續降息，日本央行要加息的概率并不高，就算有不確定因素，估計影響也不如美聯儲那么大，不過也有業內人士提醒，一旦日本意外加息，將會對環球市場產生明顯影響。

北京時間周四（11日）凌晨，美聯儲公決定下調利率區間25個基點至3.50%-3.75%，這也是今年連續第三次降息，美聯儲同時宣布，將啟動短期國債購買計劃，以此調節市場流動性水平，確保央行對自身利率目標體系保持穩定控制。點陣圖預測明年或僅降息1次，與9月一致。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，目前聯邦基金利率已處于中性利率的大致預估區間內。

港股100研究中心顧問余豐慧向第一財經分析，在面對全球經濟增長放緩和貿易不確定性時，美聯儲愿意采取寬松的貨幣政策來支持美國經濟擴張。對于港股而言，美聯儲降息通常會導致美元走弱，從而吸引資金流向包括香港在內的新興市場，較低的利率環境有助于提升股票等風險資產的估值，尤其是對科技股等成長型板塊形成利好。

“一旦日本央行加息，對全球市場特別是對亞洲股市包括港股A股利空影響大于美聯儲降息利好影響。”余豐慧稱，日本央行在12月19日的會議上是否會調整政策利率，目前市場普遍預期維持現有政策不變。不過，意外加息都將引發市場的波動：若日本央行選擇加息，這可能會導致日元升值，進而促使國際資本回流日本，減少對其他亞洲市場的投資，這對港股來說是一個潛在的風險因素。不過，考慮到當前全球經濟形勢以及日本國內通脹水平仍低于目標，日本央行更傾向于保持現有的寬松政策以支撐經濟。

光大證券國際策略師伍禮賢向第一財經記者提到，美聯儲議息結果符合市場預期，降息25個基點，且點陣圖顯示明年或再降息25個基點。由于市場預期已較為充分，實際影響或有限，預計年內剩余時間港股波動幅度有限，將會圍繞26000點震蕩。此外，日本央行是否加息仍待觀察，鑒于美聯儲已經降息，日本央行或選擇繼續觀望，短期內加息概率較低。

紅蟻資本投資總監李澤銘稱，本次美聯儲議息會議釋放偏鴿派信號，降息25個基點符合預期，并且宣布重啟擴表，啟動400億美元短期國債購買計劃，向市場注入額外流動性，超出此前預期，該措施對美股及港股市場均構成利好。不過日本央行則呈現不同政策路徑，在全球央行普遍降息背景下，日本有可能將逐步加息，盡管加息時點及幅度尚不確定，但外匯掉期市場已提前押注日本央行利率上調。日元長期作為套息交易主要融資貨幣，投資者借入低息日元，兌換其他高利率貨幣或者做其他投資。

李澤銘稱，如果日本加息，套息交易平倉或引發大量資金回流日本，短期推高日元匯率，并可能從全球市場抽離流動性，對港股等亞洲市場構成壓力。不過，美聯儲降息預期或對沖部分負面影響，若兩項政策同步推進，美聯儲降息將會占據主導作用，全球資本市場及商品市場依然具備上行動力。