潘悅 制圖

北交所上市公司2025年業績“成績單”進入密集發布期。截至2月11日記者發稿，共123家北交所上市公司發布業績預告，其中六成以上預盈，27家預增，13家扭虧為盈；24家上市公司發布業績快報，約67%實現了歸母凈利潤同比正增長，顯示出北交所上市公司緊抓市場需求、主動優化經營的強勁動能。

六成預告全年盈利

截至2月11日記者發稿，北交所292家上市公司中，共123家公司發布了業績預告。從盈利面來看，共75家公司2025年全年預盈，占比在六成以上。蘅東光、吉林碳谷等20家北交所上市公司，預計歸母凈利潤上限超5000萬元。

從增長情況來看，與去年同期相比，超過四成（51家）公司業績預增或凈利潤改善，其中27家公司預增，13家扭虧為盈，18家北交所上市公司預計2025年歸母凈利潤增長下限超過100%。

具體來看，騎士乳業、宏裕包材等9家公司歸母凈利潤增長下限超過200%，晟楠科技、錦好醫療、萊賽激光等9家公司歸母凈利潤增長下限在100%-200%之間。此外，還有樂創技術、吉林碳谷、七豐精工、蘅東光等18家公司預計歸母凈利潤增速在50%-100%之間。

不少上市公司表示，得益于市場需求增長、訂單數量增加，2025年業績增速較大。

例如，宏裕包材預計2025年歸母凈利潤約1700萬元至2200萬元，歸母凈利潤的同比增長幅度達到357.91%至492.59%，增長勢頭迅猛。宏裕包材表示，公司以利潤為導向優化客戶與產品結構，高毛利客戶訂單占比增加；同時加強采購成本分析和價格談判，選擇價格低點開展集中采購，降本成果顯著等。

海能技術也表示，行業市場需求整體回暖，高端儀器國產制造趨勢顯著、設備更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源、制藥等領域增長較快。報告期內，預計實現營業收入約3.62億元，同比增長約16.77%，各系列產品收入均實現增長。業績預告顯示，海能技術2025年歸母凈利潤預計將達到4100萬元至4400萬元，同比增幅達213.65%至236.61%。

此外，截至2月11日記者發稿，北交所還有24家上市公司發布了2025年業績快報。其中16家實現了歸母凈利潤同比正增長，占比約為67%。其中，歸母凈利潤增速在20%以上的有錦好醫療、無錫晶海、同惠電子等7家公司。

從行業分布來看，業績向好的北交所上市公司覆蓋高端制造、數字經濟、健康消費等多個賽道，部分細分領域企業依托賽道紅利與技術積累，實現高質量增長。

扭虧少虧路徑多元

除業績持續增長的績優企業外，2025年，北交所還有拾比佰、卓兆點膠等13家企業預計實現扭虧為盈，1家企業（同輝信息）實現虧損收窄，企業主動優化經營動能凸顯。

根據公告，拾比佰預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元至6000萬元，實現扭虧為盈。而上年同期則為-367.50萬元。

談及背后原因，拾比佰認為，行業替代速度加快、市場需求增長是全年業績增長的重要促進因素。據介紹，公司主要產品為金屬外觀復合材料，主要應用于冰箱、洗衣機、空調等家電產品外觀部件，核心采用輥涂（預涂裝）工藝生產，生產過程更加環保，契合“雙碳”目標及全球環保監管要求。需求層面，“國補”以舊換新政策持續發力，家電產銷持續保持增長，疊加智能家電、高端家電市場擴張，對兼具環保性與美觀性的金屬外觀復合材料需求日益旺盛。

卓兆點膠則依托存量項目穩健經營、Meta AI眼鏡業務落地以及控股子公司并表帶來的協同效應，預計2025年扭虧為盈，實現歸母凈利潤為4500萬元至6000萬元。去年同期為-2075.08萬元。

據卓兆點膠介紹，2025年，公司穩步推進存量項目驗收落地，貢獻千萬級利潤；原果鏈業務憑借成熟的技術積淀與完善的服務能力，保持穩健經營，同樣實現千萬級利潤貢獻。同時，2024年前瞻布局的新興業務迎來業績兌現，其中Meta AI眼鏡業務領域成效顯著，報告期內公司通過集成廠商及代工廠，間接向Meta供應精密點膠閥，實現凈利潤超千萬元；控股子公司廣東浦森塑膠科技有限公司于2025年1月31日正式納入合并報表范圍，依托雙方深度協同與資源互補，也成為利潤新增量，報告期內貢獻歸母凈利潤千萬余元。

此外，數字人、晟楠科技也分別通過項目驗收落地、國防裝備配套需求穩健增長實現扭虧為盈，展現出強勁的業務修復能力。

“整體來看，北交所扭虧公司的改善路徑多元，主要包括主業復蘇、資產處置、費用管控及投資收益等，反映出企業主動優化經營的成效。”銀河證券方面表示。

整體績優預期較強

展望后市，機構認為，北證上市公司仍有較好的年度業績預期，板塊交投活躍度持續高位波動，估值相對處于階段性低位，在流動性、業績預期等多重因素疊加之下，北交所板塊具備中長期投資價值，或在具備新質生產力、業績增速較高的優質標的賽道走出春季行情。

銀河證券表示，展望2026年，北交所春季行情具備相應的業績支撐。2025年前三季度，北交所上市公司業績增速為正的公司比例相對處于高位，2025年全年業績預告情況也有相當公司預期凈利潤的高增長，因此整體業績表現的向好或將成為出現春季階段性行情的支撐之一。估值層面，雖然北證板塊整體估值中樞較往年已有大幅上行，但伴隨上市公司整體質地提升，和估值的階段性回調，春季行情仍有望開啟。

開源證券認為，北交所作為專精特新“小巨人”企業較為集中的板塊，機會依然值得期待，特別是涉及人工智能、固態電池、商業航天、機器人等一些細分賽道的潛力企業。同時，北交所經過過去兩年的持續上漲，整體估值中樞已經上移，這時對估值擴張的期待不宜太高，對業績的持續性要求更嚴。另外，北交所最近上市一批優質公司，部分次新股關注度低、研究不充分，具備較大的潛在機會。

從具體投資領域來看，銀河證券表示，隨著北交所IPO的平穩推進、再融資項目的不斷落地和中長期資金的持續流入，2026年投資策略重點關注兩大方向：一是自上而下聚焦北交所新質生產力，關注布局新能源（如氫能和核聚變能等）、具身智能（如機器人產業鏈零配件等）、生物制造、移動通信、新消費等新興行業，以及商業模式和主要產品在A股市場具有“稀缺”屬性的公司；二是自下而上基于財務指標篩選，關注業績增速高、研發投入強、產能釋放潛力大、成長性較強的具有“強而久”發展潛力的公司。