今年以來，港股IPO市場延續(xù)火熱態(tài)勢。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，年內(nèi)已有24家企業(yè)完成港股IPO，同比增長166.67%，融資額合計892.26億港元，同比增長1013.59%。

市場結(jié)構(gòu)變化成為本輪IPO熱潮的顯著特征。人工智能、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域企業(yè)異軍突起，成為港股IPO市場的絕對吸金主角。在眾多新興領(lǐng)域中，AI賽道無疑是驅(qū)動本輪IPO熱潮的關(guān)鍵引擎。2026年開年，壁仞科技、MINIMAX-WP（稀宇科技）等企業(yè)相繼登陸港股，受到市場追捧。

“當(dāng)前港股市場的火爆并非簡單的資金回流，而是全球資產(chǎn)配置邏輯重構(gòu)的結(jié)果。”中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，“過去幾年，受國際形勢變化影響，港股估值被極度壓縮。如今，隨著外部流動性環(huán)境邊際改善，加上國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策的密集落地，港股正處于‘估值修復(fù)’與‘成長彈性’的雙重共振期。”

IPO市場火熱的背后有龐大的上市“后備軍”作為支撐。在2月20日港交所新春開市儀式上，港交所主席唐家成表示，目前港交所有488家企業(yè)正在排隊等候上市，其中超過10家為國際公司。“目前，全球投資者都在尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，因此他們對亞洲市場高度關(guān)注，而香港正順勢成為核心樞紐。”唐家成說。

值得關(guān)注的是，在排隊企業(yè)中，有超百家為A股上市公司。這一現(xiàn)象自去年以來愈發(fā)明顯，越來越多具備稀缺性和核心競爭力的A股企業(yè)選擇登陸港股。去年以來，已有寧德時代、賽力斯等10多家A股上市公司向港交所遞表。

針對A股龍頭紛紛赴港上市的現(xiàn)象，胡麒牧表示：“這些A股行業(yè)龍頭，擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和技術(shù)壁壘，它們的到來將吸引長線機構(gòu)入駐。對于投資者而言，這意味著港股將從過去的‘博弈市’逐漸轉(zhuǎn)向‘價值市’。”

在IPO數(shù)量快速攀升的背景下，唐家成特別強調(diào)了對上市質(zhì)量的堅守。他指出，港交所在審核過程中的嚴(yán)格把關(guān)絕不松懈，核心目的是確保香港持續(xù)作為備受認(rèn)可的高質(zhì)素國際金融市場。他還透露，自2018年推出同股不同權(quán)機制以來，市場環(huán)境已發(fā)生顯著變化，港交所正在研判相關(guān)制度是否仍契合當(dāng)前市場實際。

在制度改革層面，唐家成預(yù)告了年內(nèi)多項重點工作：港交所將公布優(yōu)化上市制度的咨詢文件，同步推出“T+1”結(jié)算周期的咨詢方案，第二階段收窄買賣價差的計劃也預(yù)計于年中落實。