近日，銀行間市場交易商協會發布了《關于進一步優化科技創新債券機制的通知》（下稱《通知》），自2026年3月9日起實施。

《通知》細化科技型企業認定標準，分層分類管理科技型企業募集資金用途，引導企業發行中長期科技創新債券，提升股權投資機構發行科技創新債券的便利性度，推動完善投資端機制建設等。

據悉，《通知》的發布是為了進一步引導金融資源“投早、投小、投長期、投硬科技”，鼓勵更多資金流向科技創新領域，助力構建同科技創新相適應的金融體制。

優化完善科創債機制

為進一步支持成長期、成熟期科技型企業發行中長期科創債，用于加大對科技創新領域的投入，同時引導股權投資機構發行長期限科創債，帶動更多資金投早、投小、投長期、投硬科技，銀行間市場交易商協會組織市場成員，結合債市特點，圍繞主體認定、資金用途、債券期限、配套機制等方面推出一系列優化措施。

一是細化科技型企業認定標準。明確支持由相關部委基于創新能力和水平評定的“7+6”類科創稱號企業，強化專利型科技企業認定標準，加大科創債對具備核心技術實力的創新主體支持力度。

二是依據研發強度分層管理募集資金用途。將企業研發投入強度、研發支出與資金使用靈活度掛鉤，引導資金直接流向科技創新領域。

三是鼓勵發行中長期債券。支持科技型企業和股權投資機構發行中長期科創債，更好匹配科技研發和股權投資的資金特征。

四是提升對民營企業的包容性。民營企業發行科創債可靈活設置募集資金用途，更好匹配企業融資需要。五是持續完善配套機制。提升股權投資機構發行便利，推廣“常發行計劃”和靈活增發機制，鼓勵創新評級方法，完善主承銷商評價機制，鼓勵投資機構優化考核評價體系，推動科創債指數及指數化投資產品發展。

交易商協會表示，下一步，將持續跟蹤市場情況，不斷完善配套機制，加大培育力度，推動金融資源與科技創新深度融合，切實提升債券市場支持科技創新能力、強度和水平。

據悉，為做好科技金融大文章，銀行間市場于2025年5月7日推出科技創新債券，并取得階段性成效。截至2026年2月末，銀行間市場已累計支持351家非金融企業發行科創債9748.5億元，其中86家民營企業發行科創債2170億元，占全市場民營企業科創債規模九成。同時，積極支持16家科創板、創業板上市公司發行科創債，并引入52家首次發行人，行業分布于創業投資、信息技術、生物醫藥、高端設備制造等科技創新領域。發行期限以中長期為主，科技型企業平均發行期限2.32年，股權投資機構平均發行期限5.63年，發行企業廣泛分布于全國30個省、自治區、直轄市。

提升股權投資機構發行科創債便利度

《通知》明確了支持科技創新相關稱號的范圍。除《關于推出科技創新債券 構建債市“科技板”的通知》明確的高新技術企業、科技型中小企業等七類稱號以外，支持由相關部委基于企業創新能力和水平評定的其他科創稱號，包括國家企業技術中心、科改示范企業、智能制造示范工廠（或優秀場景）、農業農村部重點實驗室（企業）、創建世界一流示范企業世界一流專精特新示范企業、創新型企業等六類稱號。

《通知》提升了股權投資機構發行科技創新債券的便利。優化發行流程，鼓勵股權投資機構使用“常發行計劃”，減少重復性信息披露。根據實際資金需求，股權投資機構可“一次注冊、多次發行”。鼓勵股權投資機構采用“增發”機制，在已發行科技創新債券存續期內，以相同要素向市場增發新份額，上市后與原科技創新債券合并交易、托管，提升募集資金獲取時效，提高融資與投資進度的匹配性。

《通知》積極支持“硬科技”企業發展。鼓勵主承銷商積極服務人工智能、集成電路等關鍵領域企業，引入獨角獸、瞪羚等硬科技企業發行科技創新債券，通過設置附認股權、知識產權質押、投資者保護等特殊條款，提高投資人認可度。探索將主承銷商引入科技創新債券首次發行主體情況，納入主承銷商執業情況市場評價。

此外，《通知》還推動完善投資端機制建設。引導投資機構加大對科技創新債券的投資力度，優化考核評價體系，鼓勵投資人遵循組合投資規律，不簡單以單個項目或單年度盈虧作為考核依據。推動銀行間市場科技創新債券指數建設，鼓勵銀行理財、券商資管等推出指數化投資產品，提升二級市場流動性和定價效率。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：王朝全