臨近年末，資金風險偏好趨于平穩，均衡配置成為投資者心中的“定心丸”。而以行業與風格均衡為特征的寬基指數ETF，恰好提供了踐行這一方向的可行路徑。其中，中證A500指數憑借其獨特的編制方法，正悄然架起一座連接投資者與中國經濟未來的橋梁，讓資產配置從混沌走向清晰。

回顧A股市場三十余年的發展歷程，寬基指數始終是投資者捕捉市場平均收益“得力助手”。從早期的滬深300指數（以下簡稱滬深300）到中證800指數（以下簡稱中證800），跟蹤這類“市值加權”寬基指數的ETF，為投資者打開了便捷的市場參與通道。然而，隨著我國經濟邁向高質量發展新階段，新興產業增加值占GDP的比重已顯著提升，傳統市值加權指數的“時代適配性”開始褪色，金融、食品飲料等傳統行業因歷史積累市值較大、權重偏高，而信息技術、醫藥衛生等新經濟領域代表性不足，導致指數行業分布與真實經濟結構的“契合度”持續走低，如同舊地圖難尋新航線，表征效能不斷減弱。

市場永遠在迭代進化，投資工具自然也要與時俱進，中證A500指數（以下簡稱中證A500）應運而生。它借鑒標普500等國際主流指數的行業均衡理念，旨在更全面、精準地刻畫A股市場整體面貌，也標志著國內寬基指數從規模導向走向行業均衡、從粗放走向精細的重要變遷。

數據顯示，截至2025年11月30日（下同），跟蹤中證A500的場內ETF（不含增強指數型基金，下同）產品有32只，其中，國泰中證A500ETF(159338)年內日均規模達203.35億元，居首，是同類產品中唯一日均規模突破200億元的標的（注：基金規模變動僅供參考，不構成投資建議及承諾，日均規模不預示未來場內交易活躍度，也不預示未來業績表現）。該基金前三季度合計利潤42.75億元，拿下同類第一，切實兌現了讓更多投資者通過ETF工具分享市場成長的初心；2025年6月末披露的總戶數超10萬，同樣位列同類首位，是第二名的三倍多。規模、收益與客戶基礎的三重領跑，讓其在同類產品中的核心地位一目了然。

三重優勢鑄就寬基新標桿

中證A500的核心競爭力，源于其科學嚴謹的篩選機制與均衡的成份股結構,這也奠定了指數在質量、結構與適應性三大維度的顯著優勢。

成份股質量“更優”，是指數的核心底色。指數樣本空間始于中證全指，經過流動性篩選（剔除成交后10%）、ESG評級（剔除C級及以下）的雙重“過濾把關”，從源頭確保成份股的基本質量。隨后聚焦市值前1500且屬滬股通和深股通范圍的標的，對主板證券要求“三級行業內市值占比超2%”，優先納入行業龍頭或總市值前1%的企業。最終按自由流通市值加權選取500只證券，并設置個股權重上限10%、前五大合計不超過40%的“安全約束”。

這套層層篩選的“優中選優”機制，讓指數成份股既帶著龍頭企業的“硬實力”，又兼具普通投資者可參與的“親民性”：截至11月30日，成份股平均市值達1290.15億元，67.77%權重的公司市值超千億，99.97%權重的公司市值超百億；ESG評分中位數達7.54，高于市場平均水平，且均為互聯互通標的，完美適配中長期資金的配置需求。

新質生產力含量“更高”，是指數適配時代趨勢的核心優勢。與滬深300相比，中證A500減少了在金融、食品飲料等傳統行業的權重，并將這些權重均勻分配到工業、信息技術、通信服務、醫藥衛生等新興領域。數據顯示，新質生產力相關行業在中證A500中的權重占比高達五成，在類似滬深300的寬基指數中處于領先水平。以高端裝備、新能源設備等細分賽道為例，指數匯聚了一批技術壁壘高、成長潛力足的“隱形冠軍”，這類代表產業升級的標的在傳統寬基中權重被稀釋，而中證A500的均衡編制讓其價值充分體現，幫助投資者精準捕捉新經濟成長機遇。

市場代表性與抗風險能力“更強”，讓指數具備穿越周期的實力。據Wind數據，截至11月30日，指數實現35個中證二級行業全覆蓋，以不足A股10%的成份股數量，貢獻了全市場近56%的總市值和68%的歸母凈利潤，堪稱A股“尖子班”。從產業引領來看，這些龍頭企業不僅盈利能力穩健、抗風險能力突出，更能精準把握產業趨勢，進一步強化了指數的產業代表性。

在風險控制上，Wind數據顯示，截至11月30日，指數前十大權重股合計僅約20%，“既聚焦龍頭又分散風險”的結構，能有效規避單一個股“黑天鵝”沖擊；而每半年一次的動態調整機制，通過“吐故納新”納入契合產業趨勢的優質標的，確保指數既能反映當前A股結構，又能精準捕捉未來市場變化。這種“全面覆蓋+分散配置+動態優化”的組合，讓指數在風格切換中穩如泰山，既具備成長彈性，又擁有較強的抗風險能力，綜合競爭力十分突出。（注：指數前十大成份股權重變化波動，僅供參考，不構成投資建議和承諾）

數據是實力最好的驗證。盡管中證A500去年9月才正式發布，起步相對較晚，但優質的底層生態與適配時代的特質，使其迅速成為資金追捧的“香餑餑”。目前，掛鉤該指數的基金數量已達280只（各類基金份額分開統計），僅較滬深300少13只，用實打實的市場熱度印證了其“時代之選”的核心地位。

核心標的多維優勢盡顯

指數的價值終究要通過優質工具落地，方能真正抵達投資者。據證券時報基金研究院統計，目前，跟蹤中證A500的場內ETF產品達32只。其中，國泰中證A500ETF(159338)憑借多維度核心優勢脫穎而出，成為同類產品中的標桿選擇。

日均規模領先是產品的核心競爭力之一，該ETF年內日均規模達203.35億元，穩居同類首位，是同類寬基ETF日均規模均值的3.25倍。對于完全復制指數的ETF而言，規模是衡量產品流動性和穩定性的關鍵指標。規模越大，日常申購贖回行為對基金資產造成的沖擊成本就越小，從而能更有效地維持投資組合結構與標的指數的一致性，保障跟蹤效果。

規模領先的背后，是市場用真金白銀投出的“信任票”。該ETF的投資者基礎充分體現了廣泛的市場認可度。中證A500ETF(159338)2025年6月末披露的總戶數超10萬，高居同類產品第一，戶數規模約為第二名產品的三倍多。從投資者結構看，機構投資者占比66%，個人投資者占比34%，個人投資者持倉比例顯著高于同類產品。這種機構與個人均衡參與的格局，既反映了專業資金對其長期配置價值的肯定，也證明了產品在廣大普通投資者中具備良好的普惠性與可及性。

在投資成本方面，該ETF具備明顯的費率優勢。其管理費率為0.15%/年，托管費率為0.05%/年，兩項費率均為同類最低一檔。低廉的費率有助于直接降低投資者的持有成本，在長期投資過程中有效增厚最終收益。

產品的運作績效同樣出色。該基金采用完全復制法緊密跟蹤中證A500指數，年內年化跟蹤誤差僅為0.34%，在32只同類ETF中表現優秀，確保投資者切實分享指數增長收益，避免“指數漲、基金不漲”的偏離風險。

所有亮眼表現的背后，都離不開專業力量的支撐。國泰基金作為國內首批公募，在指數投資領域積淀深厚，截至11月30日，旗下管理的ETF總規模超2500億元，擁有成熟的投研體系與風險控制能力。針對中證A500ETF(159338)，管理人建立了“實時監控-動態調整-精準對沖”的全流程管理機制，有效保障凈值穩定。2025年前三季度該基金合計實現利潤42.75億元，排名同類第一，用實打實的收益兌現了專業管理的價值。

以穩健配置穿越市場周期

當前市場環境對投資者的配置思路提出了更高要求。海外主要經濟體的政治與經濟不確定性依然存在，其資本市場的波動可能對全球風險資產產生“漣漪效應”。內部來看，臨近年末，市場整體風險偏好趨于平穩，投資主線尚不明晰。前期漲幅較大的科技板塊因估值回歸進入震蕩調整，而銀行、石油石化等順周期與紅利資產則迎來修復行情，板塊輪動節奏明顯加快。在此背景下，普通投資者通過擇時或押注單一賽道獲利的難度持續上升，選擇均衡配置、避免單一風格或行業過度集中，無疑是更穩妥的應對方式。

展望未來，在宏觀流動性保持合理充裕、結構性機遇持續的背景下，兼具高質量龍頭與成長性板塊的資產長期配置價值愈發凸顯，中證A500正是這一特征的典型代表。

從長期表現來看，指數自2004年12月31日的基日以來漲幅高達444.09%，遠超同期滬深300的350.87%與中證800的394.55%；年化收益率達8.7%，顯著高于滬深300的7.72%和中證800的8.19%，“長跑能力”突出。

階段性表現上，指數實現了“成長與價值”的雙贏。價值風格主導時抗跌性顯著，如，2006年—2017年大盤價值風格占優期間間，中證800下跌0.12%，中證A500仍上漲4.54%；成長風格切換后彈性十足，該指數今年內漲幅達18.05%，超過滬深300的15.04%，也高于中證800的17.01%。更值得關注的是，在2007年、2015年、2021年三次牛市頂點，中證A500均創出基日以來新高，而滬深300與中證800未能突破前期高點，充分體現了其更強的成長韌性。

中證A500還同時具備波動率更低、風險收益比更高的核心優勢。從長期波動數據來看，其年化波動率為24.48%，低于滬深300的24.64%和中證800的24.95%，風險控制能力更優。結合收益與波動計算，中證A500的風險收益比約為0.355，顯著高于滬深300的0.313和中證800的0.328。這種“既握得住價值的穩，又追得上成長的快”的特質，使其成為構建核心資產配置的優良底層工具。

好的資產需要好的工具和策略承接，方能將價值轉化為實實在在的收益。國泰中證A500ETF(159338)作為直接參與該指數的核心工具，不僅是跟蹤中證A500規模領先、流動性最佳的ETF之一，更以極低的跟蹤誤差，確保投資者精準分享指數增長紅利。對于場外渠道的投資者，還可選擇其聯接基金（A份額：022448，C份額：022449，I份額：022610）便捷參與。基于這一優質工具，多數投資者可以采取“核心-衛星”策略，以該ETF為核心底倉力求獲取穩健平均回報，再輔以部分行業主題ETF作為衛星配置，在控制整體風險的同時捕捉結構性機遇。對于傾向長期布局的投資者，定期定額投資也是有效方式，有助于平滑波動、積累長期收益。

在A股市場生態持續演進、投資復雜度不斷提升的當下，以國泰中證A500ETF為代表的寬基ETF產品，為投資者提供了一把化繁為簡的“配置鑰匙”。其核心是傳遞“立足均衡、著眼長期”的投資理念，助力投資者在市場風格輪動的“迷霧”中錨定長期價值，從容應對波動，更為穩健地穿越市場周期。

注：觀點僅供參考，會隨市場環境變化而變化，不構成投資建議或承諾。基金有風險，投資需謹慎。指數歷史漲跌不代表未來表現，不構成投資建議或承諾。基金利潤數據來自季度報告，利潤表現主要受到基金規模及凈值變化影響。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為ETF聯接基金，目標ETF為股票型指數基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金定投是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是基金定投不能規避基金投資的固有風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

來源：證券時報基金研究院

校對：廖勝超