證券時報記者 程丹 賀覺淵

1月11日，證監會副主席陳華平在參加第30屆中國資本市場論壇時表示，證監會將持續深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應性，更好推動資本市場實現質的有效提升和量的合理增長。

陳華平指出，證監會圍繞進一步深化投融資綜合改革，健全資本市場功能，推出了一系列改革舉措，在監管實踐中不斷深化對投融資協調的認識。促進投融資功能協調必須深入研究其豐富內涵和運行機制，必須牢牢抓住提高上市公司質量這個關鍵，必須把保護中小投資者合法權益作為重中之重，必須把握好當前難得的發展機遇。從我國看，A股投資者已超過2.5億，95%以上都是中小投資者，要針對性做好制度設計、產品創設、權利救濟等工作，將投資者保護貫穿于監管的各環節全流程，持續營造公開、公平、公正的市場環境。

陳華平介紹，我國資本市場投融資協調發展的基礎不斷鞏固，新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系落地見效。

具體來看，推動中長期資金入市實現突破性進展。截至2025年末，各類中長期資金合計持有A股流通市值約為23萬億元，較年初增長36%。權益類基金規模由去年初的8.4萬億元增長到約11萬億元，發展明顯加快。加大對新質生產力的支持服務力度，證監會深化兩創板改革，資本市場科技含量不斷提升，2025年電子行業總市值已超過銀行板塊，成為A股第一大行業，A股市值前50名的公司中，科技企業從5年前的18家增加至目前的24家。推動上市公司提升投資價值，重點是強化政策引導和制度約束，督促上市公司加大分紅力度，用真金白銀回報投資者。2025年A股上市公司現金分紅2.55萬億元，再創歷史新高，是同期IPO和再融資規模的兩倍，越來越多的公司一年多次分紅，在春節前分紅。“并購六條”以及配套制度的落地，支持上市公司做優做強，2025年全市場披露的重大資產重組超過200單，活躍度明顯提升。維護市場三公原則，及時回應投資者關切，健全股份減持、量化交易等制度機制。2024年以來，證監會累計查辦財務造假案件159起，有43起案件涉及的大股東和實控人被嚴肅追責。美尚生態、錦州港等多起特別代表人訴訟案件取得了重大進展，有力支持了投資者依法維權。

陳華平指出，證監會將持續深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應性，更好推動資本市場實現質的有效提升和量的合理增長。

一是持續完善長錢長投的制度環境。合力推動各類中長期資金進一步提高入市規模比例，豐富適配長期投資的產品和風險管理工具，優化合格境外投資者等制度安排，讓各類資金愿意來、留得住、發展得好。

二是不斷增強對科技創新企業服務的精準性、有效性。縱深推進科創板、創業板改革，深化再融資改革，加快健全多層次資本市場體系，推動優化私募股權創投“募、投、管、退”循環，增強對科技創新企業的全生命周期服務能力。

三是推動上市公司提升價值創造能力。進一步深化并購重組改革，更好發揮公司治理內生約束作用，督促上市公司嚴格規范信息披露等行為，強化股東回報意識，提升分紅的穩定性、持續性和可預期性。同時鞏固深化常態化退市機制，促進上市公司結構不斷優化。

四是加快培育一流投資銀行和投資機構。強化分類監管、扶優限劣，督促行業機構把功能性放在首位。堅持以客戶為中心，不斷提高價值發現、財富管理等專業能力，為投融資各方提供更加優質的服務。

五是進一步提升監管執法有效性。持續健全投資者教育、服務和保護體系，堅持依法從嚴監管，突出打大、打惡、打重點，從嚴懲治各類惡性違法行為，推動更多特別代表人訴訟先行賠付等案例落地，增強投資者的信任和信心。