二十余年來，中國醫療創新市場在行業浪潮中不斷進化，從早期的產業空白到如今的全球創新中堅力量，行業發展的背后，是市場需求的持續驅動，更是中國醫療創新生態的逐步完善與升級。一方面，市場經歷著估值波動、行業調整的周期性挑戰；另一方面，依托中國獨有的產業生態優勢、成本與效率優勢，以及一批兼具國際化視野與本土化執行力的科研和創業團隊，中國醫療創新正從本土突破走向全球輸出，成為全球醫療創新版圖中不可或缺的重要部分。

藥物研發領域，中國創新早已擺脫早期的跟跑模式，實現了從搭建研發生態到本土創新突破，再到創造全球價值的變遷。如今的中國創新藥企業，不少研發課題的臨床數據躋身全球前列，誕生了多個具有Best-in-class潛力的創新成果，與海外藥企的合作交易規模和深度持續提升。

創新醫療器械領域同樣亮點紛呈，中國企業設計的產品在技術和體驗上實現全球領先，從心血管器械到一次性內窺鏡，多款產品遠銷百余個國家和地區，走進數萬家海外醫院，讓中國制造的醫療設備服務全球患者。在此背景下，投資機構的布局邏輯也隨之進階，支持所投企業以中國生態為基底鏈接全球資源，這對投資機構的產業理解、全球視野和投后能力都提出了更高的要求。

此外，人工智能與醫療健康的融合成為未來十年醫療健康核心的投資主題之一。AI不僅賦能新藥研發的靶點發現、化合物合成等關鍵環節，還在蛋白質合成等前沿領域發揮著巨大作用，其對醫療行業的影響是全方位、深層次的，將持續提升醫療研發的效率和創新邊界。而啟明創投憑借科技與醫療創新跨團隊的協同優勢，早早布局AI醫療應用領域，見證并參與著AI改變醫療創新生態的過程。從宏觀視角而言，中國擁有持續增長的高質量醫療需求、日益加深的人口老齡化趨勢，以及全球領先的醫療研發與制造生態，作為醫療創新的沃土，其發展潛力長期且確定，這也是我們始終堅定深耕中國醫療市場的核心邏輯。

從2006年開啟專業的醫療投資布局至今，啟明創投陪伴中國醫療創新走過了二十載歷程，從投出泰格醫藥、甘李藥業、惠泰醫療、英矽智能等生態型、龍頭型企業，到為投資企業和全球頂級藥企搭建交流平臺，融入全球創新，我們始終堅信中國醫療創新的長期價值。

未來，我們將繼續秉持“中國創新，全球價值”的理念，依托對中國醫療生態的深度理解和豐富的產業資源，發掘高科技含量、高競爭壁壘的優質醫療企業，助力投資企業用好全球各地的最好基礎設施，鏈接全球合作伙伴，推動更多中國醫療創新融入全球價值鏈、產業鏈之中。同時，我們也將以專業的產業研究、廣泛的項目覆蓋和成熟的投資方法論，在醫療創新的浪潮中把握趨勢，穿越周期，讓中國醫療創新的成果惠及全球，讓中國創新成為全球醫療健康發展的重要推動力。

校對：陶謙