隨著公司“連接+算力”戰略的全面推進，中興通訊2025年迎來新舊動能轉換的關鍵節點——營收規模創歷史新高，傳統網絡業務提供穩定現金牛，由AI驅動的算力業務實現跨越式增長，成為公司未來發展新引擎。

營收創歷史新高，算力業務快速發展

3月6日晚，中興通訊披露2025年度報告顯示，報告期內，公司實現營收1339.0億元，同比增長10.4%；歸母凈利潤56.2億元；公司擬向全體股東每10股派發4.11元現金（含稅），2025年度擬派發現金分紅總額占歸母凈利潤比例35%。

值得一提的是，報告期內，中興通訊算力業務實現跨越式增長，全年營收同比增長約150%，占整體營收比重達24.6%，其中服務器及存儲營收同比增長超200%，數據中心產品營收同比增長50%；家庭及個人終端業務持續增長，合計貢獻營收25.3%。全年研發費用達227.6億元，營收占比約17.0%，持續構建AI端到端能力矩陣。

據了解，2025年，是中興通訊全面推進“連接+算力”戰略升級，并將智算確立為長期主航道的關鍵之年。近年來三大運營商資本開支總體呈下降趨勢，并轉向算力及AI，傳統通信設備市場需求承壓，正倒逼相關廠商加速轉型。與此同時，國內互聯網巨頭在AI領域的競爭全面升級。繼阿里、字節等企業公布“千億級”資本開支后，一場圍繞用戶入口的爭奪戰在2026年春節前夕打響——各大廠累計投入超百億元，通過強力補貼推廣自家AI應用，將戰火從后臺的算力基建燒向了前端用戶市場。這些公司的布局呈現出共同特征：算力資本投入規模空前，并都致力于將AI對話能力快速轉化為實際服務，以構建未來的生態閉環。
在此背景下，中興通訊將AI視為破局關鍵，在持續鞏固網絡產品領先地位的基礎上，加大了對互聯網公司的拓展，并在算力、家庭及個人終端領域投入與創新，逐步構建出覆蓋“基礎設施—平臺—應用”的AI全棧技術能力。

“2025年，公司‘連接+算力’戰略落地初見成效，營業收入創歷史新高，重回快速增長軌道，展現出強勁的發展韌性。從客戶視角來看，三大業務板塊中，公司持續鞏固運營商網絡基本盤，同時加快拓展政企與消費者業務。”中興通訊方面表示。

國內國際協同發展，政企業務營收同比翻番

據中興通訊年報，2025年，中興通訊堅持全球化布局與國內市場深耕并重，實現國內、國際兩大市場協同發展，分別實現營收897.4億元和441.6億元，占總營收比重分別為67.0%和33.0%，同比分別增長9.4%和12.4%。

在三大業務板塊中，中興通訊持續鞏固運營商網絡基本盤，同時加快拓展政企業務與消費者業務，運營商網絡業務實現營收628.6億元，占總營收46.9%。其中，國內市場受通信基礎設施投資下降影響，營收承壓。中興通訊一方面在無線、有線產品深耕細作，市場份額保持穩中有升，穩固“壓艙石”地位，同時積極拓展運營商智算數據中心項目；另一方面，布局空天地一體、自智網絡、萬兆光網等演進技術，為下一階段網絡建設打好基礎。國際市場堅定推進“大國大T”戰略，把握5G和光纖化建設的市場機會，實現較快增長。

政企業務方面，中興通訊把握國內頭部互聯網公司及行業客戶加大智算投資的機遇，深化中資出海業務合作，服務器等算力產品持續突破頭部客戶，推動政企業務營收同比翻番，全年實現營收372.2億元，成為公司整體營收增長的引擎。消費者業務方面，中興通訊聚焦全場景AI終端布局，實現營收338.2億元，同比增長4.4%。

AI全棧創新，構筑長期獨特競爭力

據了解，依托四十余年在ICT領域的全棧全域積累，中興通訊在自研芯片組、關鍵算法優化、架構級協同優化、全球交付能力、高速互聯標準等方面逐步構建獨特競爭力，助力“連接+智算”融合創新，并已逐步顯露價值。

2025年，中興通訊全面擁抱人工智能，聚焦“網絡、算力、家庭、個人”四大領域，鞏固網絡基本盤，以算力為增長引擎，推動家庭與個人終端突破，構建“連接+算力”雙輪驅動的長期競爭力。

在網絡領域，中興通訊以AI為核心驅動力，通過AIR系列解決方案、AI萬兆全光網絡等創新，持續提升高速、融合、智能的連接能力，拓寬AI應用場景。同時，前瞻布局6G與AI融合、空天地一體、通感一體等關鍵方向，深耕技術突破。中興通訊積極應對國內投資周期影響，堅持全球化布局，核心產品保持全球領先競爭力：5G基站、5G核心網、固網產品均保持全球第二，5G RAN、5G核心網、光接入和光傳輸產品保持行業領導者評級。

在算力領域，中興通訊整合芯片、算法、架構、交付、標準五大能力，采用極致協同設計，并依托韌性供應鏈，致力于為全球客戶打造TCO最優的AI系統級解決方案，推出了創新架構的高效正交超節點、AiCube智算一體機、Co-Sight智能體工廠等多場景解決方案，已在全球建設超500個綠色數據中心，落地萬卡級智算中心，并保持在行業大模型等方面的投入。智算服務器規模進入國內互聯網、電信、金融、電力等頭部企業核心場景。目前，中興通訊已積累豐富的端到端AI智算實踐經驗，攜手超千家合作伙伴，在工業制造、電力、城市治理等領域打造多個智能化標桿項目，全面助力客戶構建高效智算基礎設施與行業AI應用生態。

在家庭及個人領域，中興通訊踐行AI for All推動智能終端變革，發力AI新形態，打造人機交互新范式，加速構建全場景AI生態。2025年，家庭及個人營收實現穩健增長，其中個人終端營收實現雙位數增長，海外手機持續快速增長。5G FWA&MBB市場份額繼續保持全球第一。

面向家庭，中興通訊深度融合AI能力與創新終端形態，推動家庭設備向“家庭智能中心”升級。通過內置算力、多種屏幕形態的家庭智能終端，服務康養、教育、娛樂、安防等多場景。2025年，公司家庭終端年發貨量再次突破1億臺，FTTR產品累計發貨超3000萬套、PON CPE發貨量全球第一、Wi-Fi 7家庭終端穩居行業第一陣營、智慧中屏銷量超百萬臺。云電腦業務延續高速增長態勢，終端銷量突破200萬臺，持續領跑中國桌面云終端市場。

面向個人，中興通訊以AI終端為核心，以游戲賽道為重要突破點，驅動終端創新與業務增長。Z系列旗艦努比亞Z80 Ultra與國民小折疊努比亞Flip2，引領年輕人的AI生活方式；小鮮60臻情版、磐石AI手機暢行60系列及遠航60 Plus，推動AI普惠；聯手推出業界首款智能體手機，實現跨應用任務處理，開啟全新智能交互體驗。

在游戲賽道，紅魔手機持續領跑全球電競手機市場，努比亞Neo系列游戲手機加速出海，覆蓋東南亞、拉美、中東、歐洲等重點區域，全年發貨量同比增長150%，在菲律賓、印度尼西亞、哥倫比亞、阿根廷等國實現突破性增長。

堅定AI主航道，逐步提升毛利率

在推進戰略升級的過程中，中興通訊也遇到了多數企業面臨的共性挑戰。在行業周期切換與業務結構變化的雙重影響下，公司整體的盈利能力受到了階段性影響，公司毛利率階段性承壓，2025年歸母凈利潤同比下降33.3%。

對此，中興通訊方面表示，盈利承壓并非中興通訊獨有的現象，而是整個ICT設備制造端現階段存在的普遍現象。一方面，近年來，三大運營商資本開支總體呈下降趨勢，傳統網絡投資占比持續降低，資本開支重心已從“5G網絡建設”轉向“算力網絡、AI、云智融合”等新型基礎設施。2025年三大運營商資本開支較2023年投資高峰期顯著下降，總額下降約20%。其中，5G網絡投資降幅更為明顯，2025年中國移動5G投資規劃已較高峰期降幅超40%。

“另一方面，受AI服務器需求強勁拉動，2025年以來全球存儲芯片供應趨緊，DRAM與NAND Flash價格大幅上漲，2026年一季度存儲芯片供需持續失衡，價格繼續飆升，預計存儲成本在AI服務器BOM中占比顯著上升，推高整機成本。中游設備商面臨上游漲價與下游強勢議價的雙重壓力，導致毛利率承壓，盈利空間被持續壓縮，行業普遍面臨成本控制與供應鏈穩定挑戰。”中興通訊表示。

針對上述挑戰，中興通訊表示，將通過“All in AI，AI for All”戰略，并積極應對存儲價格上漲帶來的成本與盈利壓力，推動提質增利，同時持續加大研發投入，打造“芯片+整機+組裝式研發+AI”的核心能力。通過技術自主化降低對外部高成本器件的依賴，并通過架構優化與工程優化降低整體成本；同時，快速提升算力產品收入規模，通過規模效應降低采購成本、分攤研發費用；從單一產品銷售向解決方案等應用及服務拓展，以逐步提升業務毛利率。

展望未來，中興通訊表示，將堅定推進“連接+算力”雙輪驅動戰略，全面擁抱AI主航道，深入貫徹“和合興業，提質增利”的經營理念，持續提升盈利質量，增強經營韌性，并以開放的姿態攜手全球合作伙伴，深化技術創新與生態協同，推動數智技術普惠千行百業。