12月17日，資本圈年度盛會——2025證券時報分析師年會暨最佳分析師頒獎典禮在蘇州盛大開幕。

本屆年會由證券時報社主辦、新財富雜志社承辦。為期兩天半的活動，亮點紛呈——17日下午重磅揭曉2025年度最佳分析師獲獎名單；18日~19日四大專場論壇相得益彰，匯聚研究智慧，把脈市場趨勢，錨定投資未來。

投研盛會隆重啟幕

本屆年會以“行遠自邇 踵事增華”為主題，會聚了60余家證券公司、近100家上市公司、超300家金融機構(gòu)的近2000位嘉賓。蘇州市委常委、常務(wù)副市長顧海東，人民日報社江蘇分社社長鄧建勝，證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧，蘇州市委金融辦常務(wù)副主任、蘇州市地方金融管理局局長曹曄，以及深交所、上交所、北交所等監(jiān)管機構(gòu)代表出席了這一盛會。長江證券首席經(jīng)濟學(xué)家、總裁助理伍戈和上市公司代表潔美科技董事長方雋云分別發(fā)表了主題演講。

在本屆年會主論壇上，與會嘉賓緊扣“提升金融服務(wù)質(zhì)效，支持實體經(jīng)濟發(fā)展”的核心方向展開智慧碰撞，現(xiàn)場金句頻出，精彩紛呈。隨后的專場論壇則奉上了不容錯過的投研盛宴，新鮮出爐的2025中國證券研究最強陣容首次集體亮相，深度聚焦熱門賽道，直擊投資熱點。

最佳分析師陣容揭曉

在年會上，備受市場矚目的2025年度最佳分析師獲獎名單重磅揭曉。在現(xiàn)場熱烈的掌聲和歡呼聲中，新一屆中國證券研究領(lǐng)域最強陣容誕生。

作為本次活動中極具含金量的團隊獎項，最佳研究團隊SSR（Superior Super Research）的歸屬一直讓人翹首以待。最終，長江證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、申萬宏源證券、國泰海通證券、國盛證券、東吳證券、華創(chuàng)證券、浙商證券、中信建投證券等強勢登榜，以硬核實力彰顯行業(yè)頭部的影響力。

在廣受重視的宏觀經(jīng)濟研究領(lǐng)域，廣發(fā)證券郭磊研究小組斬獲第一名，華創(chuàng)證券張瑜研究小組、浙商證券李超研究小組、東吳證券蘆哲研究小組、長江證券于博研究小組分獲第二至第五名。

其他重要獎項方面，浙商證券的邱冠華榮獲巨匠分析師SSR，長江證券的鄔博華、國聯(lián)民生證券的管泉森斬獲百星分析師SSR，興業(yè)證券孫媛媛、國盛證券何亞軒獲得黃金分析師SSR殊榮。

此外，年會還同步頒發(fā)了“遠見投資機構(gòu)”獎。該獎項依據(jù)機構(gòu)對30個研究領(lǐng)域的投票結(jié)果與榜單匹配的準(zhǔn)確率排名得出。長信基金、東吳基金、富國基金、海富通基金、紅土創(chuàng)新基金、交銀施羅德基金、路博邁基金、浦銀理財有限責(zé)任公司、融通基金、申萬菱信基金、鑫元基金、興業(yè)基金、招商基金、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、中歐基金榮膺該獎項。

本年度最佳分析師活動覆蓋全部主流券商和投資機構(gòu)，共有近50家證券公司的研究及銷售機構(gòu)積極報名參與，超1300家海內(nèi)外機構(gòu)提交投票資格申請信息。根據(jù)活動規(guī)則，最終有800余家機構(gòu)獲得投票資格，其管理的資產(chǎn)規(guī)模超100萬億元，躍上新臺階。

共同探討2026年投資策略

12月18日~19日，來自30個研究領(lǐng)域的最佳分析師第一名團隊首席分析師攜最新研究成果，與來自公募基金、保險公司、銀行、QFII、私募基金等主流投資機構(gòu)的代表以及優(yōu)秀上市公司代表、高凈值客戶等，深入交流關(guān)于宏觀經(jīng)濟趨勢、行業(yè)和市場方向的研判，共同探討2026年投資策略。

在活動現(xiàn)場，分析師們通過4場分論壇，就宏觀、周期、能源與新材料、大健康大消費、高端制造、科技等熱點賽道的投資趨勢、投研方法等，發(fā)表了研究觀點。其中，帶隊摘得宏觀研究領(lǐng)域桂冠的廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、首席分析師郭磊表示，2025年的大類定價具有兩個特征：一是全球敘事崛起，二是經(jīng)濟基本面分化。貴金屬、有色金屬、新興市場股票和全球科技資產(chǎn)表現(xiàn)突出，背后是美元信用弱化、新一輪貨幣體系形成、產(chǎn)業(yè)鏈重塑、AI革命及有色金屬成為“新原油”這五大敘事的推動。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟驅(qū)動因素分化，出口和“兩新”表現(xiàn)出色，而消費、投資、房地產(chǎn)等領(lǐng)域仍有待提升，這主要受實際利率偏高、地方政府積極化債等因素影響。

展望2026年，郭磊預(yù)計，一是全球敘事會逐步收斂，美元可能震蕩、黃金敘事松動、產(chǎn)業(yè)鏈緊張緩和、AI資本開支增速或觸頂、有色金屬需求預(yù)期修正、美股估值偏高彈性不足；二是國內(nèi)經(jīng)濟基本面的溫差有望收窄，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)挖掘經(jīng)濟潛能、推動投資止跌回穩(wěn)、提升消費率、深入整治“內(nèi)卷式”競爭，均有利于經(jīng)濟再均衡，出口背后則存在“三個基本面”，明年仍不會太差，而房地產(chǎn)重新納入防風(fēng)險框架，在房貸利率和租金收益率的再平衡上存在政策空間。

他表示，股票市場估值仍處于中性水平，企業(yè)盈利也能提供一定支撐，明年相對看好跟今年形成一定鏡像關(guān)系的資產(chǎn)；債券同樣面臨敘事收斂、基本定價權(quán)回歸的情形，利率下行空間有限，收益率部分時段可能存在一定上行壓力。中長期看，南方國家工業(yè)化、中國產(chǎn)能出海、AI場景化、消費率提升可能成為下一輪流行敘事的核心線索。

（劉鮮花）